Räntesänkning i USA medan de amerikanska börsindexen slår nya rekord

Vecka 38 2025

Vi summerar den första av två centralbanksveckor. I USA kom årets första räntesänkning och Norges centralbank sänkte styrräntan för andra gången i år medan Bank of England beslutade att behålla styrräntan oförändrad.

I USA pekar börskurvorna uppåt med nya högstanivåer på både Dow Jones med en årsuppgång på 9,3 procent, S&P 500 med en årsuppgång på 13,5 procent och NASDAQ 100 med en årsuppgång på 17,4 procent. Det kan nämnas att Googles moderbolag Alphabet blivit fjärde börsbolag efter Apple, Microsoft och Nvidia med ett marknadsvärde över tre biljoner US-dollar.

Räntebeslutet från Federal Reserve föranleddes av viss dramatik på grund av en ny tillsättning till styrelsen under veckan. Noterbart är att den nya medlemmen röstade emot förslaget att sänka styrräntan med 25 punkter från 4,5 procent till 4,25 procent, utan förespråkade en dubbelsänkning till fyra procent. Det framkom i den ekonomiska rapporten att den nya medlemmen önskar en styrränta på tre procent redan i år, medan flertalet medlemmar ser en styrränta på 3,75 procent vid årsskiftet.

I pressmeddelandet hänvisar Federal Reserve till den ekonomiska aktiviteten som saktat av under första halvåret, med lägre sysselsättningsökning och något ökande arbetslöshet. Det konstateras att inflationen ökat och är något förhöjd. Styrelsen bedömer riskerna för ökad arbetslöshet högre. För framtida beslut lämnas inga utfästelser, utan det kommer vägas in ett brett spektrum av information.

I UK rådde delade meningar kring beslutet att behålla styrräntan på fyra procent, när två av nio ledamöter röstade för en sänkning. Styrräntan har gått ner från 5,25 procent genom fem sänkningar sedan sommaren 2024, medan inflationen gått upp från två procent till 3,8 procent under samma period. Detta bemöts i pressmeddelandet där det noteras att det varit en sjunkande inflation under de senaste två och ett halvt åren, medan eventuell kvardröjande inflation ska elimineras ner till målet på två procent.

Den norska centralbanken, som fram till i somras valt behålla styrräntan på 4,5 procent till följd av goda tillväxtsiffror under 2024, röstade i linje med förväntningarna att sänka styrräntan från 4,25 procent till fyra procent. Även Norge tampas med en något högre inflation, 3,5 procent i augusti, vilken av Norges Bank förväntas nå målet på två procent först 2028. I pressmeddelandet noteras att tillväxten och prisökningarna förväntas vara något högre än tidigare förväntat, vilket sannolikt leder till en något högre styrränta än förmodat. Styrräntan förväntas ligga något över tre procent i slutet av 2028.

På hemmaplan kom en arbetslöshetsmätning från Statistikmyndigheten som kan vara av värde för Riksbanken, som likt ECB fattar sitt nästa räntebeslut nästa vecka. Den säsongsrensade och utjämnade statistiken visade en sysselsättningsgrad på 69 procent och en arbetslöshet på 8,7 procent i augusti. Det relativa arbetskraftstalet som indikerar andelen i arbetskraften av befolkningen uppgick till 76,1 procent.