Oförändrade styrräntor medan inflationen stiger i USA

Vecka 26 2026

Vi går in i årets andra halva med börser som på många håll står nära sina högstanivåer. OMX 30 har stigit med knappt tio procent under året, medan breda Stockholmsindexet stigit drygt fyra procent. Det breda europeiska indexet STOXX 600 har stigit med drygt 6,5 procent. I USA är Nasdaq upp knappt nio procent, medan Dow Jones är upp drygt sju procent. US-dollarn har stärkts något under året. Dollarindexet är upp tre procent och dollarn har stärkts mot kronan med 5,5 procent.

Veckans höjdpunkt var inflationsmätningen från USA. Ökningen av PCE låg på 4,1 procent på årsbasis, vilket var högre än föregående månads 3,8 procent, men i linje med förväntningarna. Det var högsta värdet sedan april 2023. På månadsbasis var konsumtionsutgifterna 0,4 procent högre än i maj, vilket var samma förändring som föregående månad och lägre än förväntade 0,5 procent. Måttet på kärninflationen steg 3,4 procent på årsbasis och 0,3 procent på månadsbasis.

Det har kommit preliminära inköpschefsdata för USA och euroområdet. I USA steg sammansatta indexet från 51,5 för maj till 52,2 för juni. Delindexet för tillverkningsindustrin steg från 55,1 till 55,7 och tjänstesektorn från 50,7 till 51,3. Värdet för tillverkningsindustrin det högsta sedan maj 2022. Datan visar en tillbakagång i ökningen av insatspriser och den snabbaste minskningen av antalet anställda i tillverkningsindustrin sedan början av 2020.

För euroområdet var sammansatta indexet 49,5 för juni, vilket var högre än 48,5 för maj. Delindexet för tillverkningsindustrin sjönk från 51,6 till 51,3 medan tjänstesektorn steg från 47,7 till 48,9. Både nya ordrar och anställningar minskade jämfört med föregående månad. Även ökningen av insatspriserna minskade. Det var Frankrike och Tyskland som drog ner indexet, medan övriga länder visade en ökning av aktiviteten.

På hemmaplan har vi fått protokollet från senaste penningpolitiska mötet av Riksbanken. I protokollet nämns lättnaden i konflikten i Mellanöstern med fallande oljepris och det spekuleras huruvida uppgången i US-dollarn kan vända. Även de höga aktievärderingarna noteras samt den pågående AI-utvecklingen som gynnat halvledartillverkare.

Beslutet att behålla styrräntan på 1,75 procent var enhälligt från de fem ledamöterna, men deras inställning till eventuella räntehöjningar skiljer sig åt; två av ledamöterna vill justera upp räntebanan, medan två ledamöter vill invänta mer information innan en höjning kan bli aktuell.

Riksbankschefen Erik Thedéen lyfter fram de ändringar i finanspolitiken som tryckt ner inflationen under året, men nämner att prisökningstakten i vårt närområde kan påverka Sverige. Nästa räntebeslut publiceras den 19 augusti.