Börsrekord hägrar i USA medan ECB går om Riksbanken i räntesänkningar

Vecka 23 2025

Vi inträder sommarmånaderna med ett amerikanskt börsindex som passerat 6 000 och därmed är nära de högstanivåer som uppnåddes i inledningen av året. Utvecklingen är sämre för svenska sparare eftersom kronkursen stärkts med nästan 14 procent under året. Relativt sett har svenska placeringar varit en bättre investering, där det breda indexet är nära noll för året.

Det har kommit en rad intressanta makrodata under den gångna veckan. På hemmaplan har snabb-KPI för maj presenterats av Statistikmyndigheten. Den preliminära siffran var 0,2 procents prisökningar på årsbasis, vilket var lägre än föregående månads 0,3 procent och lägre än det förväntade 0,4 procent. Riksbankens målvariabel KPIF låg stilla på 2,3 procent, medan måttet på kärninflationen, KPIF-XE, låg på 2,5 procent. Mätningen av KPIF-XE var noterbart lägre än föregående månads 3,1 procent.

Inflationsmätningar för maj har även kommit för euroområdet. Maj månads prisökningar landade på 1,9 procent på årsbasis, ner från 2,2 procent föregående månad och en tiondels procentenhet lägre än förväntat. Matpriserna bidrog mest på uppsidan, med en månatlig ökning på 0,5 procent, medan energipriserna föll med 1,2 procent på månadsbasis och hela 3,6 procent på årsbasis. Även tjänstepriser bidrog negativt på månadsbasis med sänkningar på 0,1 procentenhet.

Mot bakgrund av det låga utfallet av inflationsmätningarna på tisdagen var det ingen överraskning att centralbanken ECB sänkte den viktigaste styrräntan med 25 punkter från 2,25 procent till två procent på torsdagen. Centralbanken baserar beslutet på prognosen att inflationen förväntas ligga på två procent i genomsnitt för 2025, vilket enligt pressmeddelandet är en revidering nedåt med 0,3 procentenheter sedan mars. Detta förklaras av lägre energipriser och starkare euro.

Nya tillväxtsiffror har kommit från Eurostat och OECD. Eurostats mätningar för euroområdet och EU visade en BNP-tillväxt på 0,6 procent på kvartalsbasis för årets första kvartal. På årsbasis är siffrorna 1,5 procent i euroområdet och 1,6 procent i EU. Detta var en ökning med 0,3 procentenheter respektive 0,2 procentenheter jämfört med föregående kvartal.

Irland sticker ut med en tillväxt på 9,7 procent på kvartalsbasis och hela 22,7 procent på årsbasis, sannolikt till följd av en stor export på grund av de hotande handelshindren, då många multinationella företag har sin bas i Irland.

För en bred analys av världsekonomin kom OECD:s Economic Outlook för första halvåret 2025. I pressmeddelandet målas en dyster bild av svagare ekonomiska framtidsutsikter med betydande handelshinder, försämrade finansiella förhållanden och osäkerhet om den politiska inriktningen.

Den globala tillväxten förväntas bli 2,9 procent både 2025 och 2026, med försvagning i USA, Kanada, Mexiko och Kina. Den amerikanska tillväxten förväntas sjunka från 2,8 procent 2024 till 1,6 procent 2025 och 1,5 procent 2026. I euroområdet förväntas tillväxten öka från 0,8 procent 2024 till 1,0 procent 2025 och 1,2 procent 2026.